經(jīng)濟(jì)學(xué)及經(jīng)濟(jì)學(xué)家逸聞趣事：黑色星期二

22. Black Tuesday

On October 20th, 1929, the noted Yale University economist Irving Fisher predicted that "stock prices have reached what looks like a permanently high plateau【1】 . I do not feel there will be soon if ever a 50 or 60 point break from present levels, such as they have predicted. I expect to see the stock market a good deal higher within a few months."

Nine days later (October 29th, 1929) "Black Tuesday" arrived; the stock market crashed and America and the world were plunged into 【2】 the worst recession in history.

In Fisher's defense, share prices were not terribly inflated. Corporate profits were rising and, even at the peak, the average ratio of share price to profits 【3】 was only 16.

黑色星期二

1929年10月20日，耶魯大學(xué)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪預(yù)言：“股票價(jià)格已經(jīng)到達(dá)了一個(gè)看起來(lái)能夠永久持續(xù)下去的高原地帶。和一些人的預(yù)測(cè)不同，我不覺得股指將很快從目前的水平下降50或者60個(gè)點(diǎn)。我預(yù)計(jì)股票市場(chǎng)在未來(lái)幾個(gè)月里會(huì)迭創(chuàng)新高。”

就在他說(shuō)這句話后的第9天（1929年10月29日），“黑色星期二”到來(lái)了；股票市場(chǎng)崩潰，美國(guó)和世界陷入了歷史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退之中。

按照費(fèi)雪的辯解，股價(jià)并沒有高得離譜。公司的利潤(rùn)在增加，而且即使在最高點(diǎn)的時(shí)候，股票的平均市盈率也只有16倍。

背景知識(shí)與點(diǎn)評(píng)

·歐文·費(fèi)雪（1867—1947）是耶魯大學(xué)教授，先前研究數(shù)學(xué)，后轉(zhuǎn)而研究經(jīng)濟(jì)學(xué)，擁有多項(xiàng)事業(yè)。除了大量的經(jīng)濟(jì)學(xué)著作以及幾本非常成功的數(shù)學(xué)教科書外，他還寫了幾本關(guān)于如何保持健康和長(zhǎng)壽的暢銷書籍。他發(fā)明了許多機(jī)器裝置，并從一項(xiàng)獲得商業(yè)成功的發(fā)明中得到了100萬(wàn)美元。他所擁有的財(cái)富后來(lái)在股票市場(chǎng)上漲到大約900萬(wàn)美元，但是在1929年的大崩潰中損失殆盡。

·牛頓炒股巨虧，嘆言：“我可以準(zhǔn)確計(jì)算出天體運(yùn)行的軌道，卻無(wú)法計(jì)算出人性的瘋狂。”

·天才尚且如此，何況我們這些凡夫俗子呢，所以在股市中賠了錢就認(rèn)了吧。

·我清楚地記得在2008年股市走熊的時(shí)候某著名理財(cái)專家在電視上振振有詞地說(shuō)：2008年底上證指數(shù)980點(diǎn)見?？墒枪芍冈?008年11月份跌到1,600多點(diǎn)就反身向上，一直漲到2009年8月份的3,600點(diǎn)。不過(guò)人是健忘的動(dòng)物，今年該理財(cái)專家出了本理財(cái)書，依然賣得很火。

·所以股市無(wú)專家，炒股靠個(gè)人。

英語(yǔ)知識(shí)鏈接

【1】 high plateau：高原

【2】 plunge into：驟然陷入

【3】 ratio of share price to profits：股票價(jià)格與股票盈利的比率，即市盈率