中國社會凈財富437萬億元居世界第二 73%歸居民所有

China's social asset totaled 1210 trillion yuan by the end of 2016, according to China's National Balance Sheet 2018. [Photo/IC]

By the end of 2016, China's social net wealth totaled 437 trillion yuan, ranking second in the world, according to China's National Balance Sheet 2018, a report released by the National Institution for Finance & Development.

根據(jù)國家金融與發(fā)展實驗室發(fā)布的《中國國家資產負債表2018》報告，截至2016年年底，我國社會凈財富總額達437萬億元，位列世界第二。

社會凈財富(social net wealth)是指非金融資產(non-financial assets )與對外凈資產(net external assets)的總和。報告顯示，在437萬億社會凈財富中，國內非金融資產為424萬億元，對外凈資產13萬億元。據(jù)介紹，2016年，我國社會凈財富的73%歸居民所有(owned by residents)，剩余27%由政府持有(held by the government)。

中國社會科學院經(jīng)濟研究所副所長(deputy director-general of National Institution for Finance & Development of the Chinese Academy of Social Sciences)張曉晶介紹，中國社會凈財富水平，相當于美國財富水平的70.7%(bequivalent to 70.7% of the wealth level in the US)，位居世界第二。同期，我國GDP為74.4萬億元，相當于美國同期水平的57.2%，也位居全球第二。

金融資產增速快于非金融資產

報告顯示，2000-2016年，我國非金融資產由37.5萬億元增長至424.5萬億元，增長了10.3倍;金融資產(financial assets)由53.2萬億元增長至786.2萬億元，增長了13.8倍。

具體來看，金融資產中平均增速最高的是證券投資基金(securities investment funds)、保險和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票(undiscounted bank acceptance bills)，平均增速分別為44.2%、26.7%和25.2%。

張曉晶表示，這三項資產的增速領先和占比提高，反映出我國非銀行金融體系的快速發(fā)展(reflect the rapid development of China's non-bank financial system)以及我國金融結構的不斷優(yōu)化(continuous optimization of financial structure)。如今，基金和保險已成為我國居民儲存財富(accumulate wealth)的重要方式，同時，銀行表外業(yè)務(off-balance-sheet business)也有了長足的發(fā)展。

據(jù)介紹，2000-2015年，我國非金融資產年均增長23萬億元，其中68%來自投資的貢獻，32%歸因于價值重估(revaluation of assets)。企業(yè)上市后估值提升(high valuation after listing)、住房價格上漲等因素，是價值重估的主要原因。

我國應對債務風險有足夠信心

最近幾年，有關中國債務風險(debt risks)的爭議不絕于耳。張曉晶表示，資產負債表分析方法強調凈財富是應對風險能力的重要體現(xiàn)，需綜合考察資產、負債和凈財富(take assets, liabilities and net wealth into consideration)。

It could be biased to talk about debt risks only from the perspective of liabilities and leverage ratio.

僅從債務或杠桿率角度來討論債務風險，結論可能偏頗。

不過，報告同時強調，擁有規(guī)模較大的政府資產凈值(government's net wealth)，并不能保證高枕無憂，還需要考慮各類隱性債務(hidden debts)、政府資產的流動性(liquidity of government assets)以及資產價格的順周期性(procyclicality of asset prices)對政府凈財富的沖擊。